刘枷彤-普渡众生网

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若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值然

也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国

估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间

以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业

往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家